近期，国内甲醇市场走出了一轮强劲上涨行情，甲醇主连期货价格一度突破每吨3300元，创下近年来的阶段性高点。3月份以来，截至3月27日，甲醇主连期货价格涨幅一度超过52%。
隆众资讯甲醇分析师范静在接受《证券日报》记者采访时表示：“受地缘政治等因素影响，市场对我国甲醇进口量缩减的预期持续升温，带动国内甲醇价格一路走高。”
国内供应端加快生产
与进口端的紧张局面形成对比的是，国内供应端正维持满负荷运转。根据华闻期货发布的研报，截至3月26日，中国甲醇产量约为207万吨，较上周增加1.77万吨；装置产能利用率为92.73%，环比增长0.86%。
范静向记者介绍：“当前国内甲醇供应维持高位，价格持续上行带动企业利润空间显著改善，行业整体开工积极性提升，装置应开尽开，国内高供应格局暂未改变。”不过她也指出，目前处于春季检修窗口期，部分装置仍有检修计划，后续供应端进一步增量空间相对有限。
甲醇价格上涨，正在产业链上引发连锁反应。范静表示，原料端成本刚性抬升，下游相关产品价格同步跟进上涨，其中烯烃行业受成本传导影响尤为显著。
从上游来看，甲醇生产企业的利润空间显著改善。在煤炭价格整体持稳的背景下，煤制甲醇利润大幅走高，支撑了煤制企业维持高开工的意愿。
记者注意到，近期，多家上市公司披露了甲醇业务的经营情况。宁夏宝丰能源（600989）集团股份有限公司（以下简称“宝丰能源”）甲醇年产能达1400万吨，是国内单厂规模最大的甲醇生产企业。“依托煤—甲醇—烯烃一体化全产业链模式，公司甲醇吨成本较行业平均水平低300元至500元，规模与成本优势凸显。该产能可大幅提升我国煤化工产业链自主可控水平。”宝丰能源相关负责人向《证券日报》记者表示。
联泓新材料科技股份有限公司在互动平台表示，公司年产甲醇约100万吨，主要作为公司甲醇制烯烃（MTO）装置的原料，保障了公司高端烯烃产业链的成本优势；四川泸天化（000912）股份有限公司向投资者表示，该公司甲醇产能为70万吨/年；陕西兴化化学股份有限公司向投资者介绍，全资子公司兴化化工甲醇设计产能为30万吨/年，其中约20万吨为装置自用，每年外销6万吨至10万吨。2024年度甲醇业务收入占公司营业收入比例为2.96%，甲醇价格上涨对公司经营业绩有一定的积极作用。
然而，价格高位运行的另一面，是下游企业的成本压力陡增。作为甲醇最大的下游消费领域，甲醇制烯烃（MTO）行业首当其冲。在成本大幅抬升的挤压下，部分MTO企业已陷入亏损，沿海地区已有装置因利润问题停车。
对于价格上涨对产业链上下游的影响，北方民族大学经济学院教授张晓凤在接受《证券日报》记者采访时表示：“甲醇价格上涨推动产业链利润向上游集中。拥有一体化布局和成本优势的企业，如宝丰能源这类煤化工龙头，在价格上涨中充分受益；而下游MTO企业则面临利润挤压，部分企业已陷入亏损。这种‘冰火两重天’的局面，实际上是在考验企业的成本控制能力和产业链纵深。”
未来价格变化取决于两大变量
对于本轮甲醇价格上涨的持续性，张晓凤向记者表示：“从产业周期看，决定价格持续性的核心变量有两个：一是供给端，中东地区装置何时复产、航运何时恢复；二是需求端，下游MTO企业的承受极限在哪里。此外，宏观层面也需要关注，如果甲醇价格长期高位运行，可能会加速下游企业寻找替代原料或调整工艺路线，这种‘需求侧响应’最终会反作用于价格。”
值得一提的是，本轮由地缘冲突引发的价格波动，其背后折射出的全球甲醇市场格局之变，才刚刚开始。
“从更长期视角看，全球甲醇市场格局正站在历史性的转折点上。”范静判断，受地缘政治因素影响，中国、北美将成为重要弹性供给主体。需求端看，中国仍为全球核心消费市场，MTO需求稳健支撑，同时国际航运替代燃料打开新增长空间。
在短期价格波动之外，甲醇产业的长期发展方向同样值得关注。随着“双碳”政策推进和全球航运业脱碳转型，绿色甲醇作为清洁燃料及低碳化工原料，市场需求正逐步提升。政策层面，2026年3月份，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委联合发布的《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》指出，建立稳定的绿色合成氨、绿色甲醇等产品下游消纳渠道。
面对短期波动与长期转型交织的复杂局面，张晓凤为产业链企业提出了建议：“短期看，上游企业应理性看待价格上涨，不宜过度扩张产能；下游企业要灵活调整采购策略，做好库存管理。长期看，无论上游还是下游，都需要关注绿色转型的趋势，提前布局低碳技术。甲醇产业链的韧性，不仅体现在应对短期冲击的能力，更体现在把握长期转型机遇的前瞻性。”
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