好多牛政策导向明确，四大主线把握2026投资机会

今年的政府工作报告明确了“财政发力、扩大内需、科技创新、绿色转型”四大核心方向，各项政策协同发力，不仅为“十五五”开局筑牢发展根基，更为资本市场提供了配置逻辑与投资方向。

经济发展目标务实稳健，绿色转型导向进一步明确。2026年经济增长预期目标设定为4.5%~5%，既充分衔接2035年人均国内生产总值比2020年翻一番的远景目标，也为经济结构转型预留了合理空间，政策层面将在实际工作中全力争取更好发展成效。值得注意的是，城镇就业、居民消费价格两大核心民生目标与2025年保持一致，彰显政策连续性与稳定性；绿色减排目标从“单位GDP能耗降低”调整为“单位GDP二氧化碳排放降低”，预期降幅3.8%左右，既统筹兼顾经济社会发展、绿色低碳转型与国家能源安全多重需求，也为2030年前碳达峰目标顺利衔接提供坚实支撑。

财政与地产政策协同托底，共同筑牢经济稳定运行根基。2026年广义财政政策持续加码，赤字率维持4%不变，赤字规模增至5.89万亿元，一般公共预算支出首次突破30万亿元，加上4.4万亿元地方政府专项债、1.6万亿元特别国债及8000亿元新型政策性金融工具协同发力，将为固定资产投资增长提供强有力的资金保障。与此同时，重点领域风险化解任务排序适度后移，房地产市场调控更聚焦“好房子”建设与发展新模式，通过因城施策优化供给、化解库存，推动房屋品质与物业服务质量双提升，助力行业实现平稳健康发展。

货币政策维持适度宽松，金融支持精准聚焦重点领域。2026年货币政策将保持灵活高效，综合运用降准降息等多种政策工具，优化创新结构性货币政策工具并扩大规模，引导金融机构加大对扩大内需、科技创新、中小微企业等关键领域的支持力度。具体来看，1000亿元财政金融协同促内需专项资金将通过多元方式撬动消费增长；科技创新全链条金融服务持续深化，关键核心技术领域科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”常态化，叠加创业投资、天使投资培育，为创新创造注入金融活水；资本市场投融资综合改革持续推进，中长期资金入市机制不断健全，投资者保护体系进一步完善，直接融资、股权融资比重有望稳步提升。

产业政策精准施策，多维度培育经济发展新动能。报告明确的五大产业重点领域，形成了“扩内需、育新质、优生态、促转型、惠民生”的发展格局，是推动经济高质量发展的核心抓手。其中，扩大内需聚焦消费提振与投资扩容，通过消费品以旧换新、消费限制清理等举措释放消费潜力，依托各类资金支持扩大有效投资；新质生产力培育聚焦集成电路、低空经济等新兴产业及量子科技、具身智能等未来产业，推动“人工智能+”深度应用与传统产业智能化升级；“内卷式”竞争整治与全国统一大市场建设同步推进，进一步优化市场竞争生态；绿色转型以碳达峰碳中和为牵引，推动低碳技术创新与绿电应用扩大；民生保障持续加码，覆盖医疗、养老、文化旅游等多个领域，不断提升居民获得感。

政策红利持续释放，资本市场迎来明确配置机遇。当前外部地缘风险上升、世界经济动能疲弱，我国坚持通过政策支持与改革创新并举应对外部挑战，广义财政加码与产业升级共振，将为资本市场注入持久动力。从中长期视角来看，建议重点把握四大投资主线：一是科技创新驱动的新兴成长板块，涵盖集成电路、航空航天、创新药等相关领域；二是受益于绿色能源升级的新能源板块，包括光伏、风电、储能、智能电网等方向；三是依托“反内卷”整治与绿色智能化升级，基本面有望改善的传统周期板块；四是顺应消费政策导向，具备成长潜力的新消费、服务消费领域优质企业。

（作者系平安证券首席策略分析师）

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